AI driver nettverkseffektivitetsrevolusjonen, og laserbrikker opplever en gylden periode med økende volum og pris
For øyeblikket gjennomgår fokuset for konkurransen i AI-dataklynger en dyp endring, og utvikler seg fra bare å "stable datakraft" til å "konkurrere på nettverkseffektivitet." I denne sammenhengen har det å bygge en nettverksarkitektur med høy-ytelse, høy-båndbredde og lav-latens blitt nøkkelen til å bestemme den øvre grensen for ytelsen til datasenteret. Som "hjertet" til den optiske modulen, bestemmer laserbrikken direkte den elektro-optiske konverteringseffektiviteten og produktgenereringen til den optiske modulen, og dens strategiske posisjon har blitt stadig mer fremtredende. CITIC Securities påpekte at laserbrikkeindustrien står overfor doble positive drivere: på den ene siden fremmer skalerings-ut (horisontal ekspansjon) og oppskalering (vertikal utvidelse) behovene til AI-klynger den kontinuerlige utvidelsen av nettverkssupernoder, som direkte driver etterspørselen etter høy-optisk sammenkobling; på den annen side har den raske gjentakelsen av teknologigenerasjoner (som utviklingen fra 400G til 800G, 1.6T) ført til en betydelig økning i produktverdien.
Muligheter og utfordringer eksisterer imidlertid side om side. Det nåværende laserbrikkemarkedet viser en strukturell motsetning mellom "eksplosiv vekst i etterspørselen" og "kortsiktig forsyningsstivhet". Siden kjernen MOCVD-utstyr er monopolisert av noen få utenlandske produsenter, og produksjonsutvidelsessyklusen er så lang som 18-24 måneder, kan ikke produksjonskapasiteten reagere raskt på økningen i markedsetterspørselen. Ifølge estimater forventes markedsstørrelsen for høyhastighets laserbrikker å hoppe fra 930 millioner dollar i 2025 til ca. 4,06 milliarder dollar i 2026, med et betydelig gap mellom tilbud og etterspørsel. Denne selgerens markedsstruktur har gjort at forhandlingsstyrken til ledende produsenter fortsetter å øke, ordresynlighet har utvidet seg til 2027 eller til og med 2028, og Matthew-effekten i bransjen har forsterket seg.
Misforholdet mellom tilbud og etterspørsel skaper muligheter for lokalisering, og lokale bedrifter setter fart på gjennombruddet
På bakgrunn av høy industrivelstand, la Soochow Securities spesielt vekt på den "gyldne inngangsperioden" for innenlandske laserprodusenter. Den ikke-lineære veksten av global AI-datakraftinfrastruktur har drevet industrikjeden for optiske brikker inn i en langsiktig- oppadgående syklus med sterke Beta-egenskaper. Imidlertid er ledende utenlandske produsenter (som Lumentum, Coherent, osv.) begrenset av produksjonsflaskehalser og prioriterer EML-brikker med høy-margin eller binder bestillinger fra store kunder som NVIDIA, noe som resulterer i et forsyningsvakuum for generelle-formål eller spesifikke-spesifikasjonsprodukter. Dette misforholdet mellom hastigheten på frigjøring av produksjonskapasitet og rytmen i etterspørselseksplosjonen gir et verdifullt markedsgap for innenlandske produsenter med evnen til å reagere raskt.
Enda viktigere, endringer i tekniske ruter har åpnet et nytt vindu for innenlands substitusjon. Med ankomsten av 1.6T-tiden har silisiumfotonikløsninger blitt mainstream på grunn av kostnads- og strømforbruksfordelene. Kjernelyskilden i silisiumfotonikkløsninger, CW (continuous wave) lasere, har en enklere produksjonsprosess enn EML, kobler fra modulasjonsfunksjonen og senker den tekniske terskelen. Innenlandske produsenter som Yuanjie Technology, Shijia Photonics, Changguang Huaxin, etc. har oppnådd masseproduksjon og forsendelse av 70mW og 100mW CW-lasere, og noen selskaper har til og med lansert 300mW høy-produkter for CPO-feltet. Innenlandske produsenter akselererer overgangen fra «teknisk fast posisjon» til «kommersiell bruk i stor{10}}skala». De forventes å ta markedsandeler med kostnadseffektive og fleksible tjenester i denne runden med global forsyningskjede-restrukturering, og oppnå et sprang fra å «følge» til å «følge med».
